康美药业原董事长被判12年（小白如何发现这种财务造假的行为）

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最近资本市场发生了两件大事，第一件当然是北交所开市交易，这意味着北京有了和上海以及深圳一样的全国性证券交易所，也意味着我们资本市场的改革和发展更进了一步；第二件事情就是康美药业的创始人原董事长马兴田因操纵证券市场罪被判12年！

1、马兴田被判12年大快人心

这两件事情对资本市场的发展都是意义非凡的，北交所开市交易的意义不用多讲，而康美药业原董事长马兴田被判12年的意义或许不亚于北交所开市的意义，两者在时间上也非常微妙，北交所是11月15日开市交易，而马兴田被判12年的时间点是2天后的17日。两者相隔仅仅2天。

证券市场的基础是什么？其实是信息披露，也就是说信息的真实性，如果上市公司披露的信息是虚假的，尤其是财务信息是虚假的，那么证券市场就失去了存在的基础，康美药业原董事长马兴田财务造假300亿货币资金，这一造假行为对资本市场造成了极其恶劣的影响，对资本市场的监管体系起到极其负面的影响。

证监会当时对这一事件的定性也是用词极其严厉：有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极其恶劣，后果非常严重！

并且进一步指出：康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基！

信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石，康美药业的造假行为行为显然动摇了资本市场信息披露制度的根基，如果不严加处理，那么资本市场的监管制度将变成空气，上市公司信息披露制度将变成一张虚无缥缈的纸！

如今马兴田等人受到了法律制裁，马本人被判有期徒刑12年，这个结果发生在北交所开市交易后的2天意义是不言而喻的，正告所有上市公司高管以及中介从业人员，资本市场不是任何人可以弄虚作假的地方，投资者的利益必须得到保护，如果弄虚作假，那么马兴田就是你的下场！

2、小白如何发现这种财务造假的行为？

作为在股票市场投资的小白，我们除了谴责马兴田们的恶劣行为之外，我们还能从中学到什么有用的知识来分辨其他的“康美药业”？毕竟如果碰到一个，那么自己的投资可能就是打水漂，康美药业的股价从高点就跌去了90%。对任何踩上雷的投资者来说都是不可承受之痛！

其实康美药业财务造假的事情早有端倪，而这个端倪并不需要非常专业的财务知识，普通人也能轻易地理解，而且还能将这一招用在任何上市公司上，符合这个特征的上市公司都要打个问号了。

这个端倪概括起来就是四个字：大存大贷！

如果一家上市公司的财务表现得有非常充裕的货币现金，而同时公司又有巨额的有息负债，那么这家公司的财务可能就会有问题了，我们都明白一个常识：贷款利息要高于存款利息！

上市公司宁愿承担高额的贷款利息也不愿将货币资金用来偿还债务，这是为什么？

而如果同时上市公司的利息收入又比较低的时候，那么这种行为就更加可疑了。我们来复盘一下康美药业2015年到2017年的货币资金、以及利息就更加明白了。这三年时间康美药业账上趴着上百亿的资金，利息收入却并不多，核算下来这些货币资金的收益率不到1%。但是公司却同时承担着巨额的利息支出，而利息支出占到了当年净利润的20%左右。

这就很让人疑惑了，一方面你公司账上趴着巨额的现金，但是这些巨额的现金却不做任何的理财，产生的利息收入非常少，利息的收益率不到1%；但是同时公司却有高额的有息负债，每年支付的利息就相当于公司净利润的20%。

难道公司不能将这些货币资金用来偿还贷款，降低公司负债，并且减少利息支出，从而提高公司的利润？

这个逻辑是我们普通人都能想到的常识，但是康美药业却并没有这么做，这就是反常了，事出反常必有妖！事后查实这些货币资金是虚假的！

我们可以用格力电器来做一个对比，2020年末格力电器的货币资金大概是1360亿，全年平均是1300亿左右，而当年产生的利息收入是37亿，而格力2020年货币资金大概相当于是康美药业2017年的4倍，但是利息收入却是康美药业的14倍！

所以存在“大存大贷”特征的上市公司的财报是要多打一个问号，不一定真有问题，但是不得不防， 毕竟上市公司数量那么多，君子不立危墙之下，何必要在一家有打问号的股票上执着呢？

其实查这些数据也很简单，将年度财报下载下来，然后搜索“货币资金”、“利息收入”等等相关关键字，数据就全出来了，操作还是比较简单的，也比较实用！

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