002873新天药业调研纪要：发力女性健康管理（业绩三年倍增）

TIPS：本文共有 2547 个字，阅读大概需要 6 分钟。

一、公司有关情况介绍

（一）公司简介

1、主要发展历程

公司于 1995 年 8 月成立，2001 年 12 月整体改制为股份有限公司， 2017年 5 月在深交所挂牌上市，2019 年 12 月成功发行可转换公司债券，2021 年 4月推出股权激励暨三年倍增计划。公司总资产 15 亿余元，员工 1000 余人，旗下有 8 家涉及研发、生产、销售的全资子公司（分别分布在贵阳、北京、上海、宁波等地）及 1 家位于上海从事化药研发、生产及销售的参股公司；公司现有药品注册批件 32 个，其中国家医保目录品种 10 个、国家基本药物目录品种 1 个、独家品种 12 个、苗药品种 6个，还有 445 个中药配方颗粒临床品种；公司目前的在产品种有 12 个，其中以独家产品坤泰胶囊、宁泌泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液为主导。

2、主要产品

坤泰胶囊：公司独家品种，国家基本药物目录品种、医保甲类，OTC 品种，主要功能为滋阴清热、安神除烦。用于绝经期前后诸证，是唯一改善卵巢功能的中成药。该产品 2018 年全国中药大品种科技竞争力排名第 38 位，妇科领域第二名，2020 年入选中国中药协会临床价值中成药品牌榜。

苦参凝胶：公司独家品种，国家医保目录品种，主要有抗菌消炎作用，是唯一三步恢复阴道微生态平衡的高纯度植物凝胶产品。

宁泌泰胶囊：公司独家品种、苗药品种，国家医保目录品种，主要功能为清热解毒，利湿通淋，用于湿热蕴结所致淋证，是泌尿系全面镇痛、直击尿频的基础中成药。

夏枯草口服液：公司独家品种，国家医保目录品种，主要功能为清火，散结，消肿，是降抗散结的优选中成药品牌。中药配方颗粒：中药配方颗目前正在全面推进产业化，公司为贵州 3 家中药配方颗粒研究试点企业之一，先后 7 次，共获批 445 个品种开展临床研究，基本包含了中医临床常用约 400 个中药品种。

古代经典名方：公司紧跟国家产业步伐，重现古代经典名方，目前主要涵盖妇科、呼吸、儿科等领域。公司 2018 年开始组建专业团队并搭建新的上海硕方研发平台，目前已发展成为公司主要研发平台之一，且研发投入正在逐年增加，拥有一批专业博士、硕士引领的内部研发团队。

（二）中药行业分析

1、随着《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》、《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》等行业相关政策的陆续出台，中医药行业的振兴发展将迎来新的格局。中医药行业将更好地发挥自身特色和比较优势，夯实中医药人才基础、提高中药产业发展活力、增强中医药发展动力、完善中西医结合制度、实施中医药发展重大工程、提高中医药发展效益、营造中医药发展良好环境促进我国中医药行业高质量发展。

2、相关行业数据显示，中药妇科行业约 200 亿规模，近年来，行业整体增速放缓，但更年期用药领域仍保持较好增速。

从市场细分领域看，妇科炎症、调经用药占比最大，更年期用药领域占比持续增加；从市场渠道看，零售市场占比有所增加。

3、中药配方颗粒行业市场规模持续快速增长，据头豹研究院预计，到 2023年，行业规模将达到 492.1 亿元。政策方面，2021 年初，国家药监局、国家中医药局、国家卫生健康委、国家医保局发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，随后发布 160 个中药配方颗粒国家药品标准草案，并有多个配方颗粒正展开国家药品标准研究及审评工作，这意味着中药配方颗粒市场将进入新的发展阶段，具有前瞻布局、规模效应的中药配方颗粒企业将获得一定发展优势。

4、总体而言，中医药行业将进入新一轮高质量发展阶段，公司有望在行业驱动力下，获得一定的市场机会。

（三）核心优势

1、具有优质产品集群，产品纳入多个教科书及临床指南推荐用药。公司妇科产品品类齐全，产品覆盖妇科炎症、调经、更年期、乳腺增生等子领域，主导产品临床证据充足，坤泰胶囊入选《中医妇科学》、《中西医结合妇产科学》及多项临床指南。

2、医院、零售双管齐下，产品增速高于行业。公司近年来加大在 OTC 零售领域投入，主要妇科产品除在医院销售保持高于行业的增速外，在 OTC 零售和院外市场也保持高于行业增速的增长。

3、市场份额持续增长，学术形象和品牌形象逐步提升。近年来，公司主要妇科产品在医疗机构、零售药店的市场份额均实现持续提升，坤泰胶囊获得“2018年中药大品种科技竞争力排行榜妇科领域第二名”、入选“2020 年临床价值中成药品牌榜”、“2019-2020 药店店员推荐率最高品牌”等荣誉；苦参凝胶获得“2018-2019 药店店员推荐率最高品牌”。

4、把握中医药发展方向，提前实施研发布局。公司产品研发布局主要在中医药优势领域的口服制剂，一方面重点推进配方颗粒、经典名方新药、院内制剂新药的研发，另一方面注重产品高质量研发和临床医学证据的支持。

（四）战略布局及三年倍增业绩驱动

1、明确公司发展思路：依托中药政策环境支持，聚焦中医药优势病种，以妇科为切入点，通过自身研发与外延相结合，继续秉承做“说得清、道得明”的现代中药理念，力争打造专利中药、中药配方颗粒、中药经典名方、中药保健品集群发展的中医药领域的特色优质企业，力争成为女性健康管理领域的领先企业。

2、业绩驱动因素：在公司发展思路明确的前提下，公司将：

1）通过加大专业学术推广力度、活动组织和品牌推广等多种方式，提升医疗机构、院外市场、药店的产品覆盖比例；

2）继续推进对公司现有品种的二次开发力度，拓展产品适应症，深度挖掘现有产品潜力；

3）通过持续加大在配方颗粒标准研究、经典名方项目研发、中药新药研发、现有品种的二次开发等方面的研发投入，不断提高公司研发能力，促进新品产出；

4）全力实施配方颗粒、二线品种、经典名方等多品种协同推进的市场战略，确保存量发展的同时实现增量发展。

3、业绩保障因素：一方面，随着募投项目逐步投产，可以保障公司未来产能供给，在保障产品质量的基础上，进一步提升生产效率和保障产品质量；另一方面，以保障全体股东利益为前提，在已实施股权激励的基础上，适时开展内部新增研发、扩产及外部投资并购等资本运作项目，同时不断改革优化提升公司经营管理水平，促进公司发展。

如果觉得《002873新天药业调研纪要：发力女性健康管理（业绩三年倍增）》对你有帮助，请点赞、收藏，并留下你的观点哦！