280起融资超390亿元 喝完咖啡吃面条（谁会是下一个资本“宠儿”）

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作者 | 武丽娟

来源 | 独角金融

一碗面条可以有多“值钱”?

继兰州拉面后，今年6月，餐饮界最大一笔A轮融资诞生，“五爷拌面”被国内顶级投资机构看上，融资3亿元，紧接着，和府捞面E轮融资又获得5家机构8亿元投资.....

资本的偏爱或许是一个答案。

近两年来，从“高大上”的咖啡、新式茶饮、健康养生的各类食品，到火锅、面食，再到炸串、卤味等街边美食，一个个火爆的热点项目疯狂涌出，在资本的推波助澜下，餐企融资新闻接踵而至。

市场火热，资本追逐，这便是餐饮行业，也是新消费领域当下的现状。

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谁在投资新消费?

哪些赛道最受资本青睐?

“红香细剥莺哥嘴，嫩白鲜羹玉面条。”在中国餐饮文化里，面食文化源远流长。如今，在资本追逐下，面食生意不知不觉间拥有了多家估值过十亿的品牌。

7年前，宋奇和几个创始人花了30万，在广州街边开了一个30平米简陋的小店，遇见小面就这样诞生了。幸运的是，遇见小面一出生就受到资本的垂青，拿到300万的天使轮融资，共经历5次融资，最新一轮融资估值近30亿。目前遇见小面在北上广深、珠三角以及南京、厦门、武汉等城市，开了差不多150间店。

遇见小面是由碧桂园创投领投、喜家德跟投。宋奇先生介绍，一直以来遇见小面都比较受头部餐饮企业及专业投资方等“内行”的认可。但是他们也会从中选择价值观高度一致，奉行长期主义的投资人进行合作。除了资金以外，产业上的一些结合也给予其很多帮助。喜家德、九毛九都是餐饮行业的大佬，资源上的引荐和帮助，是让遇见小面能够加快发展的一个重要原因。

今年以来，资本对食品领域持续看好并不断加码，其中面类餐饮品牌特别受到青睐，卤味炸串也散发“香气”。马记永、和府捞面等面食、夸父炸串、金戈戈、菊花开卤味等小食相继融资，掀起了餐饮行业融资潮。

来源：罐头图库

2021年，面食赛道至少已发生约14起融资事件，兰州拉面、和府捞面、五爷拌面、遇见小面等品牌在今年都连续获得不少融资，总金额超14亿元。其中，遇见小面在4个月内接连完成2轮融资，和府捞面7月份获得由腾讯投资、众为资本、龙湖资本等机构的8亿元人民币投资，估值已近70亿元，更是刷新今年国内连锁面馆行业最高融资纪录(已披露数据)。

资本对于一碗面的喜爱溢于言表。

一手缔造瑞幸咖啡最快IPO神话的企业家——陆正耀，如今也转头进入面食领域，创办“趣小面”，他正带着趣小面以10亿元的估值寻求融资，预计将寻求1亿元的融资。

另外，连锁餐饮赛道也出现了一些比较热门的餐饮创业项目。2021上半年的多起投融资事件分布在火锅食材、卤味、炸串、炖汤、烘焙等多个细分领域。上半年，鲜牛肉品牌牛痴、天然食品品牌谷生米均获得千万级以上融资。

据联商网零售研究中心不完全统计，2021年上半年新消费领域共发生280起融资事件，融资总金额超过390亿元人民币，上半年融资事件已经远超去年近200起的投融记录。在新消费各个领域的融资品牌中，涵盖面食、茶饮、零售、服装、生活配套、美妆护肤等多个赛道。

具体来看，天眼查的统计信息显示，上半年餐饮投融资事件，共涉及18个餐饮品类。融资事件达125起，整体融资额达75亿人民币左右。其中，茶饮、咖啡、面食、烘焙是排在前4名的品类。茶饮、美妆、咖啡等在过去2-3年里一直是资本市场的香饽饽，诞生了喜茶、完美日记等行业领头羊，而面食赛道则是机构们的“新宠”。

各大机构的投资动态也有了变化。观察入局餐饮业的各路投资机构，新增了很多知名的投资机构，他们以往更专注于新经济领域，比如高榕、IDG、红杉等；还有互联网巨头的进场，比如腾讯、字节跳动；传统产业的基金也爱上了餐饮，比如龙湖资本和碧桂园创投。

在融资轮次分布上，整体餐饮行业资本化程度不高。A轮及之前的融资事件数量占整体融资事件2/3，A轮融资事件最多达32起，天使轮次之共31起。

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新消费为何“全面开花”

市场空间还有多大?

2020年，新冠疫情的冲击、复杂的国际环境、经济下行压力加大等因素下，很多消费领域创业者意识到拥抱资本的重要性，通过引进资本来抵御风险。

首先，消费复苏直接助推经济繁荣。

以餐饮业为例，据国家统计局数据，2021年1-7月，全国餐饮收入25463亿元，同比增长42.3%。加速恢复的餐饮行业，自然也迎来了一轮投资热潮。

其次，随着消费信心逐渐恢复，同时在消费结构升级的驱动下，人民群众对美好生活的需求日益增长，细分需求成为新赛道。比如国民健康理念增强而掀起的健康之风也诞生了不少健康类食品企业，有健康轻食品牌鲨鱼菲特、代餐品牌轻御、BUFFX、Nelo等功能食品品牌。

另外，消费者对国货的青睐与日俱增。近几年，伴随民族自信心的提高，中国传统文化逐渐复兴，这股潮流也迅速蔓延到了餐饮界、时尚界、文娱界，一些搭上国潮风的品牌，开启了拥抱时代趋势的步伐。

国海证券研究报告认为，当前我国人口变动主要趋势由总量转向结构，带来需求端结构变化，同时收入提升、信用消费及政策加持助力需求提质升级，追求便利和品质是我国消费观念升级的终局。

换言之，只要消费市场的“蛋糕”足够大，新消费市场就还有增量空间。国海证券判断，消费行业市场具有明显成长属性，新兴服务业跑马圈地抢占市场份额是首要条件，而耐用品消费与日常消费占比增长前景较小，市场相对成熟，搏存量调结构、研发创新是行业突出重围的重要逻辑。

如今，北京证券交易所设立在即，又为火爆的创投市场打入一剂强心针。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，中国的餐饮行业，依托整个新生代人口红利的不断叠加之后，整个赛道进入了一个高速公路背景，在这种背景之下，我们可以看到投融资也是异常火爆。从整个品牌的投入，新品的加持，还有供应链的投入，不难看出，整个餐饮行业未来的发展前景还是非常大的。产业规模上，从2017年的3.8万亿，2018年的4.2万亿，到2019年的4.6万亿，2020年受疫情的影响下降到3.95万亿，但是今年估计应该与2019年持平，随着整个赛道的持续火爆，投融资这块儿，估计在未来五年都会进入一个高增长期。

来源：罐头图库

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风口和浪潮下

资本盛宴潜藏危机

“大鹏一日同风起，扶摇直上九万里”，有人踩中了时代的脉搏，成为幸运者，有人从风口跌入冷门，惨淡离场。

前些年的北京CBD区域，“豪华煎饼”黄太吉每天都是门庭若市。作为曾经名噪一时的网红餐饮品牌鼻祖，成立于2012年的黄太吉，以“开豪车送外卖”的噱头一度成为餐饮圈和互联网圈的跨界典范，吸引盛景网联、饿了么等资本的千万元融资，品牌价值高达20亿元。

不过因为经营不善，黄太吉最终消失匿迹。目前黄太吉大多数店已经暂停营业，几近消亡。

资本蜂拥而来，估值水涨船高。马记永、张拉拉、陈香贵等面食品牌，成立均不足三年，却在近几个月接连斩获融资，估值均达亿元级别。新消费项目估值从千万到上亿元，巨额融资下是否存在泡沫，不免令人疑窦丛生。

今年6月30日，奈雪的茶(2150.HK)正式在港交所挂牌上市，成为新式茶饮第一股。不过，上市首日即破发。截至10月27日，奈雪的茶股价报10.5港元/股，已较其发行价(19.8港元/股)跌超47%。同时，奈雪的茶也曾多次陷入食品安全的风波之中。事实上，奈雪的茶已经连年亏损，对于亏损原因，其《招股书》中说道：“我们于整个往绩记录期间产生亏损净額，主要原因为我们不断迅速扩大业务规模及扩展茶饮店网络。”

图片来源：罐头图库

完美日记母公司逸仙电商，上市不到一年的时间，总市值蒸发近100亿美元。与此同时，缺乏产品力、高度同质化、靠营销打口碑、用流量冲GMV等问题被外界所诟病。根据完美日记的最新财报，今年第二季度营收15.3亿元，研发费用为0.35亿元，只占营收的2.3%，而销售与营销费用高达9.73亿元，超过研发费用的27倍。

可见，上市或融资，只是阶段性成果。企业融资后成功上市，资本或许打通了退出通道。但对于投资者而言，故事才刚刚开始。

朱丹蓬认为，资本端的属性是短平快，利益最大化。对于企业，需要的是恒心、匠心、良心、耐心。所以这两个行业本身属性是相悖的，肯定会有矛盾，关键是资本端和产业端之间，如何找到一个临界点，找到一个平衡点。

任何行业都会经历野蛮生长到理性成长的过程，机遇背后是挑战，经过一轮轮“大浪淘沙”，哪些品牌能真正跨越周期，具备可持续的增长力，考验的是如何维持活力，巩固自身的护城河。

遇见小面创始人宋奇认为，品牌不是一两天之内烧钱烧流量就能起来的事，目标宏远、基本功扎实和长期主义、品牌差异化强的公司才能成为赛道的胜利者。“创业者们不缺天马行空的创意，但如果内心没有一个宏大的目标，是不会有耐心用5年时间甚至10年去打造一个消费品牌的。现在似乎以大幅度的广告营销投入，带动流量与销量的成长方法，正在成为许多新消费品牌们瞄准的‘捷径’，但是最终赢得比赛的，一定是那些基本功最扎实的选手。”

作为长期从事投融事业的机构人士，谢先生似乎不是很看好餐饮行业。他认为，投资机构的责任在于提供充裕的资金与资源支持，以及专业的投后管理服务，应该扶持有品牌壁垒的企业。在他看来，餐饮行业门槛低，高度分散和竞争，投资风险与收益不确定性太大，不具备长期的投资价值。从整个行业的历史来看，餐饮行业的更新换代频率很高，几年后能够存活下来的企业寥寥无几。

风口和浪潮下，当消费者的热情褪去，资本还会热衷于奔跑在这些赛道吗?竞争日渐激烈，这些新兴品牌们又要如何避免昙花一现的瞬间繁荣，如何从“爆红”到实现“增长”，将是一个新的挑战。对此，你有什么看法？留言里见！

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