华夏基金郑煜：长期更看好新兴消费 医药（高端制造 科技领域）

（中国财富网讯 雨天）7月16日，华夏基金副总经理郑煜发布《2021年下半年华夏基金权益投资策略》时表示，随着经济结构中投资下降和消费提升，人口老龄化、Z世代的生成等因素，长期方向更看好新兴消费、医药、高端制造、科技领域四个赛道。

在华夏基金2021年度中期投资策略会上,郑煜指出，消费赛道在未来会出现非常多的结构性分化。新生代更希望消费能解决心理层面的诉求。他们更关心的是能不能满足差异化要求。

对于医药赛道，郑煜则认为，前段时间医药股票估值在一定程度上受到集采影响，但对创新药来说则是带来了非常好的增长空间。一些创新药企业在新药获批以后迅速放量。有些企业已经拥有出海的机会。创新药投资也非常踊跃。国内的龙头创新企业通过加强产业链延伸，在制造环节更加有竞争力，实现了一体化优势。

华夏基金的这份投资策略中提到的长期看好的第三个赛道是高端制造。郑煜指出，机器替代人是劳动人口下降和技术提升共同作用的结果。从零部件到通用设备、专用设备都在全方位展开。不仅如此，未来的锂电和光伏也都有15到35的年化增长，设备需求也非常明显。3C和汽车自动化使得机器视觉需求提升非常明显，这样可以使检测效率大幅度提升。在高端制造领域，双碳特别是能源转型也值得非常关注。

最后一个非常看好的长期方向是科技。郑煜指出，科技领域涉及到很多“卡脖子”的关键点。“目前，我们非常关注的是半导体、云计算、汽车智能化。”VR、AR从0-1的阶段迅速进入到1-10的阶段，放量的速度非常快。包括工业的数字化，目前也进入了快速增长期的前夜。未来，随着金融数字化进程的加快，特别是金融行业的数字化投入量增大，云安全和金融IT这几个不同的领域都会有第二增长曲线产生。

下半年如何投资？华夏基金半年度策略报告有何建议？

对于下半年的投资策略，郑煜表示地产还有一定韧性，但只针对局部发达的城市或者是人口大规模流入的城市而言。实业资金成本处在逐渐下降的过程，制造业的投资大部分上行。预计全年的基建投资呈个位数的增长。

消费是低于预期的板块。郑煜解释说，由于疫情很多外地务农人群在疫情后没有返城，加速了贫富差距。疫情期间有一部分人没有收入，储蓄的重要性被重新发现，居民边际储蓄倾向提升不利于消费恢复。虽说全年可以在服务消费的拉动下有一个向上过程，但增速也很难回到疫情前。

“疫情后有几个板块的消费增速恢复比较快。”比如，地产相关的产业链、电子消费和汽车。郑煜建议，下半年投资可以选择高端制造的新能源车产业连、光伏产业链、军工。上游有色里面可以选择局部的有色产品。化工产业链里一些原材料特别是涉及到“卡脖子”工程的原材料将会更多受到市场关注，包括现在弹性比较大的航运板块。

对于新兴消费部分，她认为优势并不是特别明显，但是免税方向的景气度和长期的成长性非常大。至于医药领域，策略报告指出，可以关注疫情恢复以后集采风险比较小的IUD（宫内节育器）行业和中国市场份额提升比较快的CSO（医药代理）行业。

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