中国药品零售市场（今年下半年会更“冷”）

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2021年上半年，中国药品零售市场处在冰与火的考验中：

一边是实体药店网点数量的持续攀升——国家药品监督管理局统计数据显示，2021年1季度末，全国共有药店560,996家，较2020年底的553,892家净增7104家，增幅为1.28%；4—6月份，这种上涨的势头仍在继续，比如药品零售第一大省——广东，截至6月底共有药店54274家，而2020年末为53672家，净增602家。

另一边则是全国市场销售规模的骤然收缩——存健康等机构对28个省（自治区、直辖市）近10万家药店抽样统计后发现，全国药品零售市场总盘子从2020年上半年的3159.34亿元回落至今年上半年的3043.68亿元，下滑幅度为3.66%。

一增一减之间，影响的正是每家药店的收入——店均日销售或将出现4.89%左右的负增长。

瑞商网创始人、总经理保文8月13日在《2021年上半年药店经营数据解读》线上公开课上曾直言：“实体药店的内卷化竞争正变得越来越严重，全行业已经整体进入寒冬，2021年比2020年、2019年冷，今年下半年会比上半年更‘冷’。”

随着8月31日中报季截止期的临近，一众上市公司都公布了自身上半年的成绩单：

国药集团一致药业股份有限公司上半年累计完成营业收入331.63 亿元，同比增长 22.06%；营业利润11.37亿元，同比增长12.13%；净利润9.08亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，同比增长15.23%。

具体到零售业务，其旗下的国大药房实现营业收入108.41 亿元，同比增长25.87%。其中，直营非DTP收入65.57亿元，同比增长29%；

直营DTP收入13.05亿，同比增长34%；批发配送收入19.87亿，同比增长25%；

O2O收入2.55亿，同比增长122%。

至于利润端情况，国大药房上半年净利润为2.63亿元，同比增长6.14%；

归母净利润则只有1.99亿元，同比增长10.62%。（表1）

南京医药股份有限公司上半年实现营业收入218.97亿元，增长19.84%。其中，零售板块收入10.28亿元，门店总数合计610家，较2020年底的598家净增12家。

再细化分析，则是：社会零售药房门店443家（2020年末为380余家）、收入5.58亿元，剔除不可比因素同比增长5.39%；

特药药店（DTP）167家（2020年末为157家），实现销售收入4.11亿元，同比增长48%；零售电商业务5890.1万元，同比增长20.24%。

一心堂药业集团股份有限公司2021年中期营业总收入670,156.59万元，较上年同期提高11.16%；归属于母公司所有者净利润52,386.94万元，同比增长25.82%；

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润51,216.39万元，同比增长28.15%。

从门店数量来看，其8053家直营门店覆盖了全国10个省级行政区域。

截至2021年6月30 日，老百姓大药房连锁股份有限公司旗下7680家门店覆盖全国22个省，其中直营门店5682 家、加盟门店1998家。

上半年，其在全国新增1290家门店，其中直营门店855家（自建496家，资产性并购124家，股权并购235家），加盟门店435家。因公司发展规划及经营策略性调整，关闭门店143家。

从营业收入来看，上半年的业绩为746,070.86万元，同比增长11.58%；

归属于上市公司股东的净利润40,585.90万元，同比增长20.79%。（表2、表3）

8月18日，鹭燕医药股份有限公司披露2021年中报：实现营业总收入847,418.06万元，较上年同期增长17.45%；

归属于上市公司股东的净利润15,314.03万元，比增17.77%；

扣除非经常性损益的净利润为15,093.21万元，较上年同期增长18.94%。

从零售业务来看，截至2021年6月30日，在福建省内共拥有直营药店230家，其中DTP药房72家；上半年实现营业收入34,882.85万元，比增9.35%。（表4）

广西柳州医药股份有限公司上半年实现营业收入832,295.31万元，同比增长9.90%；实现归属上市公司股东的净利润32,941.74万元，同比减少16.58%。

从零售业务来看，旗下桂中大药房报告期末共拥有直营门店735家，较2020年末的708家净增27家（新开32家，关闭门店5家）；

实现营业收入129,813.97万元，同比仅增长7.18%，创下了上市以来的超级新低。

分析原因，柳药股份方面认为是“随着疫情得到控制，疫情相关商品销量较去年同期大幅下降”。（表5、表6）

哈药集团人民同泰医药股份有限公司8月7日发布的中报数据显示，其上半年实现营业收入466,408.25 万元，同比增长33.16%；实现归属于上市公司股东的净利润13,640.41万元，同比增长69.12%。

分板块来看，医药批发业务营业收入399,384.11万元，同比增长41.82%；零售业务营业收入61,534.04万元，同比降低3.68%。

述及零售业务下滑的主要原因，人民同泰方面认为，“报告期内，疫情得到初步缓解，部分疫情防控储备药品、防护消杀用品等销售回落，内部管理体系优化及运营体系调整”。

通过对前述企业中期业绩的梳理，可以发现，这些公众公司的分化其实已经比较明显，既有仍能保持20%以上增幅的全国性巨头，也有比增10%以内的区域性龙头企业，还有一些因2020年疫情影响销售基数高而出现负增长的中型连锁。

而从存健康等机构的全国抽样统计数据来看，上半年超过四成（43.44%）的样本连锁药店出现负增长。其中，“-10%以上”的企业占比达22.44%，是所有统计区间中占比最高的；“-5%～-10%”区间的企业占比10.42%；

选择“-5%～0”区间的同样超过一成，达10.58%。正增长的企业中，只有不到两成的企业能达到20%以上的增幅。

其中，上涨“35%以上”的企业占比为8.81%，是所有选项中数值最低的；上涨“20%～35%”的企业占比略高一些，但也只有9.13%。（图1）

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