巴比食品：APS IGWT（Investment等111家机构于11月1日调研我司）

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2021年11月3日巴比食品（605338）发布公告称：APS、IGWT Investment、Tiger Pacific Capital L.P.、UOB投资、爱建证券、安和资本、安信基金、百川资管、北京合正普惠资管、北京文博启胜投资、成都市天府文创股权投资基金、成泉资本、大成基金、大摩华鑫、第一创业证券、顶天投资、东海基金、东吴证券、东证资管、方正富邦、方正证券、蜂巢基金、高禾投资、观富(北京)资管、广东奶酪投资基金、广发基金、国泰基金、国泰君安证券、国新投资、国信证券、国元证券、海螺创投、海通自营、竑观投资、华安证券、华宸未来基金、华泰证券、华西证券、汇丰晋信、火星资产、嘉实基金、金元顺安、巨星集团、民生证券、摩根士丹利华鑫基金、宁波善润投资、诺安基金、诺德基金、鹏扬基金、平安证券、青榕资管、融通基金、上海伯兄投资、上海恒复投资、上海名禹资管、上海乾石投资、上海勤远投资、上海融湖投资、上海睿扬投资、上海少薮派投资、上海天猊投资、上海沃霖资管、上海证券、上汽投资、申万研究、深圳大道至诚投资、深圳嘉谟资管、深圳金泊投资、深圳市金友创智资管、深圳市前海禾丰正则资管、深圳市尚诚资管、深圳市涌容资管、神农投资、沈阳恒睿投资、慎知资产、盛宇股权投资基金、首创证券、苏州之加歌投资、太平基金、太平洋证券、万和自营、西部证券、西南证券、信达证券、兴华基金、兴业证券、兴证证券资管、银河基金、盈沣投资、永诚财产保险、甬兴证券、元泓投资、圆信永丰基金、源乘投资、长城基金、长江证券、长信基金、招商基金、浙商资管、征金资本控股、中庚基金、中国人保资管、中金基金、中科沃土基金、中泰证券研究所、中天国富证券、中信产业基金、中信证券、中信资本(中国)投资、中银国际证券、中银三星人寿保险于2021年11月1日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司华北,华南地区的市场,内部组织架构是如何管理的?

答：公司各地区以子公司的形式运作，由完全独立的团队在公司整体战略目标下进行独立经营，承担独立发展责任，自行统筹各地区的业务安排，推动各地区市场的业务发展。

问：公司未来在华南,安徽以及苏北市场的布局是怎样的?

答：公司在各地区的市场，均从以下几个方面采取措施提升市场占有率，一是提升单店营业额，让门店赚钱，以提升开店速度，包括加强门店线上业务的运营，如美团、饿了么等平台，赋能门店；二是丰富产品结构，增加早中晚三餐的产品，以及研发适合各地区的产品，提升产品竞争力；三是对加盟商进行一定的补贴，降低加盟商的创业风险；四是公司不排除对合适的标的进行收购并购，以提升开店的速度。随着我们南京工厂的建设，未来新增产能的投产，公司将进一步辐射苏北、安徽等市场，深入发展。

问：公司目前的加盟商还是偏小的,后期是否会考虑地区代理模式?

答：目前我们采取的是单店经营模式，主要考虑公司产品的特殊性，地区代理模式需要具备较强的对食品供应链的管理能力及经营能力，且存在地区代理翻牌的风险。但未来随着产品成品化比例的增加，预计单个加盟商加盟多店的情况将会增加。

问：公司新设备加盟门店数量占比大概有多少,对营收有什么影响?

答：公司积极进行第三代门店的升级改造，设备方面升级为三大件，包括自动醒发柜、蒸包柜、保温柜，目前升级门店占比比率约60%，门店的升级改造，提升了产品品质的稳定性，另一方面门店形象也得到较大提升，更加时尚、干净卫生，使消费者对公司产品的信任度增强，对门店营业额将带来积极影响。

问：公司团餐业务的比较优势在哪个方面,供应链及渠道是否需重新搭建?

答：公司发展的团餐业务与现有的门店业务有巨大的协同效应，仅需补充销售团队拓展销售渠道。团餐产品的供应，可以提升公司产能利用率，实现规模效应；另外公司在团餐业务方面有较丰富的研发生产制造经验，能满足客户的个性化需求；另外公司产品品质稳定，具备很强的综合竞争力。

问：公司预包装产品的销售情况如何,未来如何规划?具体哪个部门在负责?

答：公司预包装业务由大客户事业部在负责，主要是针对在家消费的客户人群，受去年疫情影响，消费者消费习惯被改变，ToC端的业务的增长需要一个过程，消费者对公司产品品牌的认知也需要一定时间。我们相信随着我们产品品类的不断丰富和品牌知名度的不断提高，以及我们销售渠道的不断增加，这块业务会发展的越来越好。

问：拓展的新渠道,新市场,是否会对公司未来毛利率产生负面影响?

答：（1）新的团餐业务的产品定价与加盟门店基本相当；（2）新客户的拓展进行的促销、销售折扣对单一客户毛利率存在影响，但占公司整体营业收入的比重较小；（3）新客户进入并稳定后，毛利率会回归正常，所以新的渠道及新市场的拓展对公司整体毛利率不会造成较大影响。

问：公司销售收入呈增长趋势,背后的驱动力是什么?

答：公司门店业务整体发展趋势向好，华北、华南市场的销售收入也实现了一定程度的增长，按照经营计划稳步推进，公司仍持续通过线上外卖、团购到店、企业团餐等方式赋能门店，提升门店营业额；另一方面大客户业务持续增长。早餐连锁门店市场空间巨大，公司坚定看好未来业务的发展。

问：通过收购兼并进行门店的扩张,对合作方的赋能主要体现在哪些方面?

答：对于收购合作，例如华中地区的合作，我们对被收购方进行了全方位的支持，包括食品研发、生产、品控、供应链管理、物流配送及后勤经营管理如财务、法务等，均从上海总部派专业的团队进行扶持协同，并对华中市场进行线上外卖业务的运营，对品牌进行赋能，全方位的提升了合作方的整体经营情况、管理水平及加盟门店业务情况。

问：公司是否能实现用系统监测产品销售情况以及对消费端的数据进行分析,提升门店数据化管理水平?

答：消费端受限于早餐行业特性，早晨时段非常忙，使用Pos系统效率太低，目前我们在很多门店推行公司的支付系统，从而了解门店每天的销售情况，进而与订货系统数据进行匹配及进一步分析。未来线上订餐将是主要发展趋势，我们将引流消费者到巴比商城小程序进行自助点餐，进一步了解消费者的消费情况。实现门店消费者端的相关数据的管控。

问：后续品牌宣传方面的规划大概是怎样的?

答：公司在2021年一季度通过硬广的方式进行了品牌营销产品推广，对公司新产品的推出起到了一定的促进作用，后续公司将通过新媒体营销的方式，进行平稳持续的投入。

问：公司上市之后是否有引进人才,都是哪些方面的?

答：公司坚持崇德、惜才、重绩的用人准则，持续推动人才结构优化，根据公司业务的发展需要，储备优秀人才。根据公司发展规划，公司引进了经营管理、产品研发、门店管理及拓展、团餐大客户拓展、电商经营、证券事务等各方面的优秀人才，为公司的长远发展提供了有力的人才保障。

问：公司为什么要调整组织架构?调整之后各部门职能会有什么提升吗?是否有引进新的人才?

答：公司将“华东团餐事业部”调整为“华东大客户事业部”，更加明确了业务定位，不仅包括餐饮业的供应链，也包括传统的商超及生鲜互联网平台等，都由华东大客户事业部负责，覆盖客户范围更广；把“巴比商城”调整为“电商经营中心”，这与公司的业务发展阶段相关，除了自有巴比商城的经营，更重要的是结合第三方电商平台，如美团、饿了么、口碑、点评，以及天猫、京东旗舰店等，业务范围更广，此次调整有利于明确相关职能；把“信息管理中心”调整为“数字化研发中心”，公司将进一步强化我们的数字管理能力，新建智能化工厂等，部门调整有利于相关业务的开展，公司将不断进行转型升级提升信息化水平。在明确组织架构职能及定位后，公司各部门均有引进新的管理人才及团队，增强各部门的战斗力。

问：公司所处行业是一个比较辛苦的生意,对员工是否有股权激励计划?

答：我们的理念是长久的分利给大家，上市前公司设立了员工持股平台对中高层以上员工进行了激励；公司内部也会研究各种适合的激励方式，如一线员工计件工资、门店管理及大客户事业部业务和业绩挂钩等，公司激励机制相对是比较充分完善的，让公司团队为自己而奋斗。

巴比食品主营业务：专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售

巴比食品2021三季报显示，公司主营收入9.73亿元，同比上升48.39%；归母净利润2.26亿元，同比上升119.3%；扣非净利润1.01亿元，同比上升18.27%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.78亿元，同比上升25.26%；单季度归母净利润1468.04万元，同比下降68.95%；单季度扣非净利润4348.08万元，同比下降5.38%；负债率19.37%，投资收益262.33万元，财务费用-3166.42万元，毛利率24.69%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为39.44；证券之星估值分析工具显示，巴比食品（605338）好公司评级为4星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。

〖 证券之星AI 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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