新中产碰撞Z世代（营销渠道变迁或重塑行业格局）
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2016年起步的电商直播营销，在近两年迎来井喷之年。而在新冠肺炎疫情的影响下，很多行业都被按下了暂停键，直播电商让各行各业复燃“烟火气”，从线上层出不穷的网络直播间到线下品牌店和商场柜台以及农户的田间地头，直播带货无处不在。
商务部监测，2020年上半年全国电商直播超过1000万场，活跃主播人数超过40万，观看人次超过500亿，上架商品数超过2000万。
因为带货功能的加入，用户注意力分散的同时，直播短视频源码在发展中心上开始偏向于带货直播，带货直播也很争气，为直播短视频源码吸引了众多开发商、为平台吸引了新的用户加入。
直播电商火爆，短视频营销品质感升级
2020 年对于营销广告行业来说是困难的一年。根据 CTR 媒介智讯，2020 年上半年整体广告市场同比下滑 19.7%。，且同比增速直到 9 月份才转正。
2020 年，国内广告市场首次出现了减少预算的广告主比例高于增加预算的广告主的情况：
有34%的广告主预期调低营销推广费用，24%的广告主预期提升，42%持平。
在有限的预算下，直接转化类营销被广告主所重视，而单纯的品牌营销比例下降。
根据CTR《2020 中国广告主营销趋势调查报告》，广告主提升直接转化类营销费用，看中平台的流量和转化能力，在直接转化类预算上面增加转化类营销费用的广告主比例达到 71%。
日化、家用电器、食品饮料的广告主使用转化类营销工具的比例较高，达到 91%、92%、82%。
疫情之下，直播电商出现了爆发式的增长。根据国家商务部的数据显示，今年上半年整体直播场次超过一千万场，有40 万活跃主播，有 500 亿人次观看，2000 万件以上的商品上架。
从广告主的角度看，预计 2020 年短视频/直播带货的渗透率达到 70%，特别是日化、日用品、家用电器类的广告主对短视频/直播的参与度更高。
除了直播电商以外，短视频营销继续高歌猛进。字节跳动在2019 年超越百度、腾讯成为仅次于阿里巴巴的第二大广告商。
截至 2020 年 10 月，抖音活跃用户数达 6.4 亿人，快手活跃用户数达 4.4 亿人。
短视频平台整体质感上升，品牌营销热度上升。短视频平台正在从民间素人网红聚集地向多层次内容和KOL 孵化中心过渡。此前，短视频平台营销环境缺乏品质感。
随着抖音 2020 年推出“明星 DOU 榜”大幅开拓明星流量等行为，平台的专业属性和品质感得到强化，迅速获得更多的广告主的青睐。
天眼查APP专业版数据显示，截止9月3日，我国目前共有近5万家经营范围包含“视频”和“营销”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的视频营销相关企业，其中有限责任公司占比超过90%。
从地域分布上来看，广东省是我国视频营销相关企业聚集的第一大省，企业数量超过1万家，占全国相关企业总量的21.46%。
相关企业数量第二多的省份为浙江，有超过5,000家相关企业。此外，江苏、山东、陕西、湖南、上海的直播营销相关企业均在2,000家以上。
天眼查APP专业版数据显示，我国46%的视频营销相关企业（全部企业状态）成立于1年内，89%成立于5年内。
2017年，我国视频营销相关企业年注册量首次突破5千家；2019年，相关企业年注册量首次突破1万家。
截至9月2日，以工商登记为准，天眼查APP专业版数据显示，我国今年共新增超过2万家视频营销相关企业，其中上半年新增超过1.1万家，较去年同比增长145%。
投放技术升级赋能在即，生活圈媒体有望触底反弹
除了直播电商和短视频以外，梯媒在疫情期间也获得在线教育、在线医疗等广告主的青睐。
同时，梯媒行业整体的硬件升级正在进行中，云端精准投放、创意互动和智能监控随着技术进步得以实现。
目前，生活圈媒体的触底反弹力度较大。CTR 数据显示，2020 年 9 月，传统户外广告花费同比增长 2.5%，这是近两年来首次正增长；
电梯 LCD 和电梯海报广告花费增幅维持两位数，分别为 27.2%和 50.8%；9 月份影院视频广告总量随着各地影院逐步开放而有所增加。
首创证券分析师认为，随着国内消费市场进入快车道，品牌广告主在线上媒体选择集中布局短视频和直播电商，媒体生活圈媒体则成为线下媒体的布局侧重。
随着点位改造升级的完成，科技赋能的线下生活圈与新零售市场实现数据回流，广告投放的精准度大幅提升，市场需求将加大。
关注标的：分众传媒、天下秀、引力传媒
分众传媒（002027.SZ)
2020 年前三季度实现营收 78.75 亿元，同比增长-11.57%，实现归母净利润 22.02亿元，同比增长 61.90%，扣非后归母净利润同比增长高达 119.58%。
公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为 30.96 亿元，同比增长 48.58%。
公司毛利率受疫情下降租赁成本下降和竞争减弱而大幅提升，三季度成本同比减少 35.17%。
三季度开始广告市场明显复苏，电梯行业收入增速超过30%。公司作为生活圈头部媒体，受益于行业集中度提升。
同时，公司点位升级引领国内户外广告数字化的趋势，有望赋能生活圈媒体营销创新，提升行业估值上限。公司目前市盈率（TTM）为 52.45 倍，估值合理。
天下秀（600556.SH)
2020 年前三季度实现营收 22.24 亿元，同比增长 62.37%，实现归母净利润 2.47 亿元，同比增长 37.85%，扣非后归母净利润同比增长 50.53%。
公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.31 亿元。公司费用控制水平整体较好，新季毛利率因拓展品牌客户而同比下滑。
公司为国内kol 营销行业，深耕网红经济十余年。KOL 营销行业处于高增长阶段，商业变现模式日趋成熟。
公司已组建 WEIQ、SMART、TOPKLOUT 克劳锐和 IMsocial 红人加速器四大平台，构建了完整的业务矩阵，享有先发优势与大数据优势。公司目前市盈率（TTM）为 47 倍，估值合理。
引力传媒（603598.SH)
2020 年前三季度实现营收 32.10 亿元，同比增长 72.59%，实现归母净利润 7230.62万元，同比增长 18.18%，扣非后归母净利润同比增长 6.63%。
公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为 4678.24 万元。公司费用控制水平整体较好，新季毛利率因拓展品牌客户而同比下滑。
公司为国内内容营销龙头公司，同时是多个头部APP 的独家商业化服务商。2019 年下半年开始公司大力发展 MCN 业务，构建起多元化私域流量矩阵。
公司正在将多年来积累的广告主资源向直播电商超级供应链体系转化。目前，公司市盈率（2020E）为 28.8 倍，估值合理。
短视频的发展方向明朗，以现在用户们对短视频的依赖程度来看，短视频不仅成为娱乐内容的首选，还成为了媒体信息、广告信息等内容传递的首选方式，这样的发展趋势下，用户会对轻量化、便携的视频社交产生更大的需求。
直播短视频源码也应该在流量经济下，将社交作为下一个发展的重要领域，想要加强自己平台的用户社交行为，就必须要加强精细化运营，同时提升自己平台的社交功能、玩法来增加用户的留存率。
直播短视频源码除了短视频、带货功能外，还是需要开发其他功能，结合平台现有的功能一起为平台吸引更多的流量。
注：本文内容主要摘自首创证券，零售资本论整理推送
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