康美药业全产业链布局 急速狂奔管理现漏洞（直销业务存疑）

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导读

近年来，康美药业瞄准了医药生产、流通、销售、基地建设等产业链各个环节。可以说，康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，渗透到了中医药产业链的上、中、下游产业。成就了康美药业的千亿市值，并进入中国上市企业市值100强。

然而，摊子铺的太大，收购来的公司给康美药业提出了不少管理难题。自身管理也出现漏洞，旗下多款产品不合格，遭到监管部门处罚，直销业务也因有违规嫌疑，而受到广泛关注。

作者：季一伟

编辑：许诺

近日，Wind发布了最新的“中国上市企业市值500强”榜单，截止到2018年一季度末，康美药业以1118亿元市值排名第90位，进入中国上市企业市值100强。而同样是中医药上市公司，云南白药排名第102位。

另外引起投资者广泛关注的是，近期康美药业密集收购其他公司，与各地政府、公立医院签署战略合作，正在逐步加大医药全产业链布局力度。

产业链布局力度加大

山东迈圣医疗器械有限公司，是一家主要从事一、二、三类医疗器械耗材的批发和零售业务的公司，在山东省拥有高值耗材的配送服务团队。

不久前，康美药业全资子公司上海康美与迈圣医疗股东蒲爱莲和马炳麟在上海市签订了《关于山东迈圣医疗器械有限公司的股权转让协议》，上海康美以现金1600万元收购迈圣医疗 80%的股权。

本次收购完成后，迈圣医疗将并入康美药业合并报表，若迈圣医疗的渠道资源整合工作开展顺利，对公司的业绩有积极影响。

除了收购迈圣医疗，康美药业在销售渠道布局上，还与健明医药签订了《股权转让协议》，以总价665万元收购健明医药旗下公司斯迈尔80%的股权。

据了解，斯迈尔的主营业务第二类、第三类医疗器械的销售，销售区域覆盖范围主要为福建省福州市，此次收购完成后，康美药业将依托斯迈尔的销售渠道拓展福州市场，构建公司医疗器械销售平台。

如果说收购迈圣医疗、斯迈尔公司是看中了对方的销售渠道，康美药业还直接斥资对医药、医疗设备生产公司进行收购。

诺泽药业，主营业务为药品、医疗器械，有较完整的药品和器械经营资质，拥有一批当地医院和商业公司的渠道与客户资源。康美药业近期以现金方式收购诺泽药业80%的股权，收购总价为2080万元。本次收购完成后，公司持有标的公司80%的股权。

根据康美药业公告显示，本次收购完成后，一方面有利于公司快速取得医药流通业务经营资质并快速拓展惠州地区业务；另一方面有利于提高公司渠道和客户资源覆盖面，有利于提升公司的盈利能力。

除了直接收购，康美药业还与各地政府紧密合作。2017年底，康美药业与贵州省人民政府签订战略合作协议，双方将在中医药产业精准扶贫、中医药（苗药）集约化制造、医疗设施建设与管理、医疗健康大数据、智慧药房、现代医药物流延伸服务、中医药（苗药）创新研发中心、国家级康养综合项目等领域开展全方位合作。

康美药业还与甘肃省定西市人民政府在中药材种植、康美药业（定西）产业园、公立医院医药物流延伸服务、智慧药房服务和中医药场馆等领域开展全方位合作。

从以上合作内容可以看出，康美药业瞄准了医药生产、流通、销售、基地建设等产业链各个环节。可以说，康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，渗透到了中医药产业链的上、中、下游产业。

子公司违规被处罚

美药业摊子铺的太大，好处是极大地拉升了公司业绩，从康美药业进入中国上市企业市值100强便可看出。坏处是收购来的公司给康美药业提出了不少管理难题。

2015年，康美药业为落实“大健康+大平台+大数据+大服务”的战略发展路线，斥资8273万元收购了深圳市麦金利实业有限公司股东孙鹤鸣和董素玲持有的74%股权。

2017年3月，麦金利涉嫌违法销售麦金利牌“褪黑素维生素B6胶囊”，被广东省食品药品监督管理局作出停止生产、销售涉案产品；罚款14500元的行政处罚。并被列入广东省食品药品违法违规企业“黑名单”。

此前，麦金利牌增加骨密度片（批号为2014100108）产品也不合格，维生素D含量明显低于标准值，麦金利可以说是多次触碰监管红线。可谓是收购容易管理难，麦金利让康美药业头疼不止。

除了被收购公司惹麻烦，康美药业也屡次被检查出产品不合格。统计数据显示，2017年，国家食品药品监督管理总局一共公布了22份不合格中药饮片名单，共涉及362家企业的793批次产品。康美药业被查有6批次产品不合格，主要涉及菊花、人参等品类。

比如，康美药业自家生产的著名商标产品——菊皇茶因涉嫌存在违法添加莲子心的行为，遭到多地食药监部门和法院的连环处罚。

2016年7月18日，广东省广州市中级人民法院终审判决，公司生产的菊皇茶（2015年8月生产）涉存在违法添加莲子心行为，判决销售该产品的老百姓药房连锁广东有限公司退回货款朱建平（原告）9552元，并赔偿朱建平95520元。

2016年4月，青岛市市北区食品药品监督管理局认定，青岛医保城药品连锁有限公司北领分公司销售康美药业生产的菊皇茶涉存在违法添加莲子心行为，对青岛医保城药品连锁有限公司北领分公司处以没收违法所得并罚款3592元的行政处罚。

对于上述违规行为，康美药业公告做出了解释，并称“该处罚金额较小，对公司影响极小。”

《三国志·蜀志传》曾说，“勿以恶小而为之，勿以善小而不为”，医药公司与普罗大众的身体健康甚至生命息息相关，对于康美药业这样的行业知名企业，更应该担负起企业责任，以消费者的身体健康为出发点，进行产品研发生产，方能配得上千亿市值的企业身份，也不负于康美药业多年来精心打造的中医药品牌。

直销业务有违规嫌疑

除了上述药品经营业务存在违规的情况，近期，康美直销业务也因违规嫌疑，受到媒体的广泛关注。

据媒体报道，康美药业市面的直销产品约有20余种，直销经营区域遍布河南等地，而此前康美药业的直销业务获批文件显示，直销产品只有“康美牌西洋参胶囊”1款，直销经营区域仅限于广东。

对此，铑君在上月进行过调研采访，并发布了相关报道。在网上，一个名叫“直销同城网”的网站公布了康美直销产品包含了“康美保健食品系列”、“康美健康日化用品”、“康美美容护肤品系列”等几十款直销产品。

通过百度搜索，全国各地有很多网友表示，自己的亲属曾在线下购买过康美直销产品。其中，知乎匿名用户透露称，“目前康美（直销）有几个问题，比如直销企业不得以缴纳费用或者购买商品作为成为直销员的条件（康美正在违规做这个，普通会员三千多，金牌1万多会员费，高级会员费用更高）。”

在河北，据一位不方便透露姓名的直销行业专家透露，河北也存在康美直销业务。

对于康美药业是否违规进行多产品、跨区域直销问题，康美药业发表公告称，媒体报道所称的其他直销20余种产品以及广东区域之外地区的销售，主要是通过公司下属商业公司、自营和加盟门店、代理商、经销商、电商平台等业务渠道进行销售，不属于直销业务的范畴。

而对于上文网友指出的在线下购买过康美直销产品，河北存在康美直销业务的消息是否属实，康美药业一直没有给予回应。

铑财就“康美药业对各地经销商如何管理，是否会采取直销形式进行产品销售？是否是按国家批准的只进行康美牌西洋参胶囊1款产品的直销？是否在北京、河北、河南等地从事直销业务？子公司时代商城垂直电商的销售业务发展如何”等问题，通过邮件形式采访康美药业，截至发稿前，没有得到其任何回复，拨打康美药业官网电话，也无法转接至相关负责人员。

众所周知，直销业务非常容易出现超越经营范围的行为，而且取证非常困难，康美药业在直销业务上是否存在违规问题，铑君将继续关注。

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