五场行业峰会，高特佳投资团队传递了哪些最新的医疗健康产业投资观点？
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作为国内规模和专业度领先的医疗投资团队，近期高特佳受邀出席第二十届AVCJ中国论坛、美中医药开发协会SAPA中国年会、第五届中国国际免疫&基因治疗论坛、首届中国(苏州)太湖医药创新大会、未来医疗科技趋势(西丽湖)论坛等多场行业峰会，与嘉宾共同探讨医疗健康产业投资的新趋势，开拓创新药企业发展新思路。高特佳投资团队传递了哪些最新的医疗健康产业投资观点？
第二十届Annual China Forum
10月13日，高特佳投资总经理孙佳林受邀出席由AVCJ主办的第二十届中国论坛“抓住医疗健康行业复苏机遇”主题圆桌，与境内外投资者共同探讨如何驾驭新冠疫情后时代医疗健康风口并抓住持续增长机遇。
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医疗健康产业有自身发展逻辑
不是仅依靠资本助推就能实现进化的
”孙佳林表示：“疫情之后，整个医疗投资市场出现了非常大的井喷现象。在不少机构看来，似乎医疗健康产业投资的春天已经到来。前几天我在读吉林大学朱迅教授的一篇采访《不是所有的创新药都有未来》，深有同感。作为已经在这个领域深耕10多年的专业投资机构，我们坚信，这个产业有其自身发展的逻辑，不是仅仅依靠资本助推就可以实现进化的。实际上，今年以来我们的投资节奏有所放缓，在市场过热的情况下更要保持理性和专注，我们的投资原则和标准都不会因为经济的周期、疫情的长短而改变。”
“关于如何看待当前大健康国家政策，我们可以清晰的看到从医生端、支付端，再到患者端、流通环节都在进行改革，尤其是国家集采和对实验数据的检查对产业的影响是非常大的。高特佳2007年开始聚焦医疗健康产业投资，一路走来明显的感受到经过这些年的发展，从新药研发申报路径到资本市场退出路径，国家政策都给了很好的出口。因此，不管是投资机构还是企业，都应该对行业政策保持着高度的敏感和关注，一方面要严格符合监管下的要求和标准，另一方面要借政策东风提早进行专业化、系统性布局，尽早驶入发展快车道。”
美中医药开发协会SAPA中国年会
10月14日，高特佳投资执行合伙人王海蛟受邀出席美中医药开发协会SAPA2021中国年会“创新药企如何定义创新”主题圆桌，从管线设计、技术研发、管理运营等多方面对创新药企的发展进行了深入探讨。
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医药创新要关心患者需求
有效解决临床需求是价值判断第一要义
”王海蛟表示：“针对Lincense-in模式的企业不被科创板认可这一问题，我认为科创板提供了更高的估值和流动性，同时从保护中小投资者的角度考虑，今年也提高了对科创属性的要求。从这个角度讲，让License-in模式的药企可能看上去比较难审核通过，相对在港股和美股也还是有机会的。但对于我们投资机构来讲，不管是License-in模式还是自研模式，关键还是看能否解决当下市场的临床需求。医药创新的核心是关心患者需求，有效解决临床需求是判断价值的第一要义。同样也适用于First-in-class或Best-in-class，并不能简单评判是否是同类中最好的或全球首创，关键仍是看有没有解决当下市场的需求。”
“关于北交所成立对于投资退出的影响，我认为北交所的成立必然有利于投资机构，但就医疗健康领域的推动作用不会像港交所和科创板那么大。港交所18A对于没有盈利仍可申报上市的标准，精准聚焦在了大健康行业，同样，医疗健康也是作为科创板六大科创属性行业之一；而北交所的‘专精特新’面向的是所有行业。但与此同时，从长期来看，北交所补齐了中国资本市场，健全了架构和体系，对于长期投资的退出肯定是有帮助的。”
10月13日，王海蛟受邀出席2021中国骨科、生物材料及数智化医疗产业投资峰会，并主持“5G时代骨科机器人的发展路径”主题圆桌。
第五届中国国际免疫&基因治疗论坛
10月13日，高特佳投资执行合伙人滕宇航受邀出席第五届中国国际免疫&基因治疗论坛，与创新药企业创始人一同探讨自身免疫疾病靶点选择和管线投资。
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大多数国内创新药公司仍是Fast Follow
投资机构需要多维度评估
”滕宇航表示：“近几年自身免疫疾病的市场环境发生了很大的变化，尤其是港股18A和科创板的先后开通为很多创新药公司提供了登陆资本市场的快速通道，也使得投资机构有了更清晰的退出路径。但与此同时，很多产品或靶点扎堆研发造成的同质化竞争局面却越发明显。尽管很多企业都强调First-in-class或Best-in-class，但事实上目前绝大多数国内创新药公司仍是Fast Follow策略，这也是符合中国国情和现状的。”
“源头创新也开始有了雏形，一些企业也在积极进行尝试和布局。高特佳在看一个具体项目的时候，会从多维度去评估，比如创始团队在设计管线时更多的是路径依赖还是真的聚焦靶点潜力，这里存在收益和风险的平衡。而对于一些热门靶点，大家一拥而上的时候，企业更要看清楚自己的竞争定位，是不是能够在第一梯队。我们经常会问企业家，您设计这个产品管线的初衷是什么？在追求差异化的同时是否兼顾到了市场空间和商业价值？现在的市场不论是医药企业还是投资方都面临着不小的挑战，比如创始人多年沉淀的成果最终验证不是市场所需要的，当然，这里面也会有运气的成分。企业还是要结合自己擅长的领域，真正做出临床收益的产品，减少试错成本。”
10月14日，滕宇航受邀出席首届中国（苏州）太湖医药创新大会，与医疗产业投资机构共同交流后疫情时代的医疗创新与投资。
媒体报道
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生物医药产业正在分化，投资日趋理性
”近日，高特佳投资执行合伙人于建林接受21世纪经济报道采访，对后疫情时代医疗健康产业投资进行了分析和解读。
于建林表示：“新冠疫情直接加速提升了对医疗健康领域的投资热情，去年大健康投资可以用‘狂热’来形容。而到了今年，我们都明显感觉分化和日趋理性，大家的投资策略在随着市场环境调整，变得更加聚焦和垂直。大家普遍相信，头部企业未来的发展将会更好。而随着医疗投资回归理性，企业的发展也更加注重价值以及是否有足够的、持续性的创新能力。”
“随着生物技术的积累和突破，欧美发达国家涌现出大量所谓技术平台类公司。除了新冠mRNA疫苗以外，基因疗法、小核酸、病毒或非病毒载体药物递送、蛋白降解等新型生物技术，催生了一大批明星平台类公司。与开发一个新靶点的首创新药不同，平台型公司往往需要多种底层技术相结合，对系统创新和产业链协同创新要求更高。目前国内越来越多生物医药企业也开始布局这些方向，呈现出系统创新和进口替代同步进行的特点。”
“同时，我国医疗资源相对仍然短缺且分布不均、人口老龄化加快、慢性疾病患者等问题，都向医疗产业发起了严峻的挑战，这些医疗产业不平衡不充分发展的现状，也释放了较为广阔的发展空间。而带量采购等政策的频频出台，有效加速了医疗健康产业的优胜劣汰。对于投资机构来说，一方面要加强自身的专业研究和判断，夯实在这个领域的专业积淀，另一方面，随着各细分领域逐渐走向成熟、产业脉络交叉呼应，要搭建自己在这个行业的生态体系，精准布局上下游产业链，实现长周期产业生态化建设。”
2021未来医疗科技趋势(西丽湖)论坛
10月14日，高特佳投资执行合伙人范文静受邀出席2021未来医疗科技趋势（西丽湖）论坛“AI技术加速赋能医药研发产业生态”主题圆桌，共同探讨AI技术在医药领域的应用，及对整个行业带来的效率变革。
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面对新药研发的困境
大数据与人工智能是突破口
”范文静表示：“目前创新药靶点扎堆已经非常拥挤了，一定程度已经造成了社会资源的浪费。很多创新药企都面临着同一个问题，前期已经做了一些靶点的探索，还要不要继续推进下去，一是巨额的新药研发成本让企业越来越难负担，二是国家集采又倒逼我们中国的企业要做创新做国际化。所以在这样的情况下，企业如何才能破局？我认为AI和大数据就是一个突破口，能够帮助我们的企业提升研发的效率，更好的去面对政策的变化。”
“目前AI新药研发还在一个摸着石头过河的过程，先发优势是非常重要的，我们可喜的看到很多大药企已经开始了这方面的尝试。但从行业发展来看，AI新药研发仍面临着一些亟待解决的问题：首先是靶点和可成药性的验证，应建立怎么样的确证模型，又用什么来进行确证，这个是需要思考的；其次是新的技术引进，会改变原有药物研发的模式，目前尚无有针对性的政策指南和监管标准。但我看好AI新药研发这一赛道，包括商业模式也有非常多延展的可能性。虽然谈不上很大的竞争，但市场已经有点百花齐放的感觉，我们会持续跟踪这个市场里玩家的发展。”
关于高特佳投资
2001年高特佳投资在深圳成立，专注医疗健康产业投资，以战略性股权投资为主导，投资覆盖并购、PE、VC、天使等全阶段。拥有国内规模最大的专业医疗投资团队之一，构建医疗健康产业投资生态平台，致力于成为具有全球影响力的医疗健康投资机构。
资产管理规模超200亿元，医疗健康产业基金25支（含美元基金），先后投资150余家企业（其中医疗健康企业80余家），并推动了31家企业成功上市。
高特佳投资业务立足中国，面向全球，在深圳、上海、北京、南京、香港等地建立运营中心，致力于在全球范围内投资优秀医疗健康企业，为全球资本和医疗企业嫁接中国动力，协助创业者成就伟大企业。
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