时守明坐镇嘉凯城 或为恒大文旅健康回A

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最近，恒大集团在资本市场一系列操作，让人叹为观止，不得不佩服恒大集团董事局主席许家印在资本运作方面可圈可点。

因而，日前，嘉凯城（000918.SZ）的人事调整，原董事长兼总经理钱永华辞任，中国恒大新能源汽车集团有限公司董事长时守明调任，让人对嘉凯城未来的前景凭添了诸多期待。

受时守明就任消息影响，从1月8日至2月1日，嘉凯城有6个涨停，股价大涨一度超过60%。

那么，在地产主业继续高歌猛进，恒大物业板块新上市，恒大汽车引入260亿元战略投资之后，许家印希望嘉凯城肩负什么样的使命呢？

嘉凯城近期走势强劲。

屡屡点石成金让人充满期待

许家印在资本市场上屡屡有神来之笔。

2016年11月，就曾在二级市场上小试牛刀，一个月时间，在嘉凯城、廊坊发展和万科A上赚取了100多亿，此后在资本市场上举牌和准举牌了30多只股票，赚取利润不下200亿元。请看地产大咖在当年的报道《中国新股神许家印：A股市场暴赚200亿》。

2020年9月，中国恒大又运筹帷幄，变被动为主动，在5天时间化解千亿战投风波，到了11月，1300亿战投资金中，1257亿战投已签订协议转为普通股，剩余43亿战略投资已由恒大现金支付后回购，化解了千亿级的财务隐忧。

经历了战投风波之后的许家印开始顺风顺水，在各大板块相继发力：2020年地产销售额6964亿元，行业排名第二；2月1日，恒大集团借着网上购房周年活动的名义，再次开始7.5折卖房，只要在2月内购买恒大的房产，房价不仅低至7.5折，而且还有再减等活动，率先打响新春抢收第一枪。

为了发展汽车板块，恒大汽车启动配售新股，许家印只在朋友圈里就轻松搞定了9.52亿股的销售，轻松融资260亿元。

再说恒大另一大板块，恒大物业在上市之前引入235亿港元战略投资，此后又登陆港交所，IPO融资69.2亿港元。

地产大咖惊奇，在化解了战投风波之后，貌似许家印只要登高一呼，就有大把的资金纷涌而来。而每次融资之后，无论是恒大中国，还是恒大汽车，亦或恒大物业都在资本市场有不错的表现。

先说恒大中国在宣告千亿战投风波化解后的第二天，股价就大涨20.61%，短短几天时间就大涨47%；

再说恒大汽车(00708.HK)，在宣告融资260亿于恒大新能源汽车的生产及研制，以及一些债务偿还等之后，第二天股价大涨51.67%，市值一天暴涨1300亿港元。

作为恒大的物业服务板块，恒大物业上市后一度破发，但在恒大物业的超级并购之和业绩大增的双重刺激之下，股价从1月8日一路飙升，不到一个月时间里，股价翻倍，市值距碧桂园服务(06098.HK)仅一步之遥。

许家印屡屡在资本市场上点石成金的能力和朋友圈的强大，让众多投资者充满了期待：此番时守明上任后，要进行怎么样的资本运作，会给嘉凯城这个沉寂了四年的公司带来什么？

时守明多次充当急先锋

要想搞清楚，恒大集团要怎么运作嘉凯城，先要讲一下时守明其人的故事。

时守明。

查找时守明的简历，地产大咖发现他毕业于四川大学，获管理工程专业学士学位。1974年出生的他，算得上是恒大内部一手培养出来的高层干部。

28岁那年，时守明正式加入恒大。在此之前，其还曾在一家名为重庆明生实业集团的公司工作过几年。2002年来到恒大后，时守明的人生就像开挂一样，先后在多个板块磨炼过，并且一路成长。

在恒大集团，时守明多次充当急先锋。

在地产版块时，曾历任过恒大地产集团副总裁兼内蒙古公司、海南公司、北京公司董事长以及恒大地产集团总裁兼四川公司董事长。

2013年，恒大地产首进北京，时任集团副总裁的时守明便成为恒大北京公司的首任董事长。在那一年里，恒大在北京“豪掷”百亿拿地。次年，北京市场便为恒大贡献出了94.65亿元的销售额，在恒大内部省份销售排名第五。

2018年5月11日，时守明被调任恒大健康（恒大汽车前身）董事长，随后恒大健康在汽车领域开始了一系列布局，先是以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得合资公司Smart King公司45%的股权并成为第一大股东，随后在整个汽车产业链上“买买买”，迅速完成造车家底的积累。

就在一些人对于恒大汽车不断质疑之际，恒大汽车大张旗鼓地在全球发布首期6款恒驰汽车。随即，恒大汽车对外宣布，上海、广州汽车基地达到试生产条件，还快速筹建展示体验、销售、维保修售后服务三大中心，并凭借房车宝平台构建起了庞大的线上线下销售网络。

彼时，完成了汽车领域布局的时守明也完成了其使命，恒大汽车也从他接手时的3.95港元，涨至2021年1月22日的29.9港元，涨幅757%。

嘉凯城的若干可能性

在恒大汽车距离量产还有一段时间的情况下，许家印将时守明这样一位能征惯战的急先锋，抽调到嘉凯城，自然引起市场各界人士对于嘉凯城的暇想。

对于许家印意欲何为，外界有诸多揣测。

让我们一一来分析各种可能性。

第一种可能，中国恒大在借壳深深房失败之后，有人猜测中国恒大有意借壳嘉凯城回归A股。但是在地产调控日趋严厉，地产融资不断收紧的情况下，这种可能性几乎为零。

第二种可能，嘉凯城变身一个影视文化平台。中国恒大入主嘉凯城之后，为了避免同业竞争问题，此后的四年时间，一直在忍痛处置旗下房地产资产，转而将院线作为第二主业发展。但是2020年疫情的到来，院线显然不是一个很好的生意。在2019年靠着变卖资产实现盈利1.1亿元（扣除非经常损益亏损8亿元）之后，嘉凯城最新预告2020年亏损12.5亿元。

对于这样的结果，许家印并不满意，此时从恒大汽车抽调时守明，显然是为了破局嘉凯城四年重组无果的现状。

2021年，疫情仍有反复，嘉凯城此时继续加码院线业务，突破的可能性也较小；而且，恒腾网络(02982.HK)在收购儒意影业之后，变身恒大集团的影视制作平台之后，恒大的院线业务也有可能注入恒腾网络，使得恒腾网络打通上下游产业链。地产大咖认为，时守明会另外找新的突破口。

第三种可能， 在新能源汽车业务火热的大背景下，嘉凯城充当恒大汽车回A的壳。此种操作，类似于吉利汽车剥离其新能源业务，在科创板上市。

但是在恒大汽车刚刚在港股融到260亿元的情况下，恒驰汽车还没有量产的情况下，此时再借嘉凯城回归A股，实现两地上市，有可能，但是在资本市场上故事比较难讲。

那么接下来就是第四种可能，恒大借嘉凯城实现另一个重要板块登陆资本市场。

在恒大集团的官方网站可以看到，恒大集团在四大板块，民生地产，新能源汽车，数字科技和文旅康养。

目前，民生地产，新能源汽车都已经上市。

恒大集团官网显示，数字科技平台包含三大科技平台，房车宝平台，房车宝全民经纪平台和房车宝全民SAAS。2020年12月30日上午，房车宝集团在深圳揭牌。房车宝由恒大与全国152家中介机构于2020年下半年重组成立，构建房产、汽车线上线下全渠道交易服务平台，意在打造全球规模最大、实力最强的互联网科技服务集团。只是目前，房车宝集团的董事长由恒大集团副总裁史俊平出任。

这样看来，嘉凯城整合房车宝上市的可能性不大。

再看恒大集团第四大板块，文旅康养板块。

目前，恒大汽车的大涨，让人忽视了恒大汽车虽然亏损，但是其中恒大健康管理业务是一个非常赚钱的板块。

仅2020年上半年恒大健康养生谷的销售收入就从2019年同期23.55亿元上升到44.46亿元，同比增长88.8%，逼近该产品2019年全年的销售额49.48亿元；2020年上半年，恒大健康管理板块加上医疗美容和健康管理收入，合计为44.57亿元，而新能源车板块收入只为5300万元。由于汽车业务投入过大，最终导致恒大汽车亏损22.74亿元。

眼下，医美健康板块也是资本市场上最火热的板块之一。

君不见，京汉股份被奥园集团以11.6亿元收购29.99%，成为奥园旗下子公司后，装入医美健康板块，并更名奥园美谷后，仅2020年股价就大涨71%，2021年至今，股价又继续大涨33%。

而查阅奥园美谷，2020年前三季度营收只有14.6亿元，扣非净利润为-1.44亿元。

由此可见，如果恒大将健康板块整合后在A股上市，大放异彩的可能性也很高。

加上时守明曾经说过，在2020年、2021年、2022年三年里，将恒大养生谷数量从2019年的23家扩大到70家以上，3年的会员收入突破900亿元。也就是，未来两年，恒大养生谷业务营收，光是会员收入就是现在收入的20余倍。

如果再算上恒大文旅健康的其他业务，如恒大童世界，恒大水世界，海南海花岛、恒大高科农业、博鳌恒大国院医院，恒大的文旅健康板块也将是一个巨无霸企业。

将恒大的健康板块装入嘉凯城，无疑是充满了想像空间的。

可面对地产大咖问询这几种可能，恒大集团的相关人士是语焉不详。

于是我们只能静等嘉凯城在时守明的带领下，鲜花怒放之时。

（此文不作为入市建议，谨记股市有风险，入市需谨慎）。

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