康复医疗市场太小（伟思医疗长期投资价值存疑）

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伟思医疗是一家康复医疗器械供应商，目前已经开发出电刺激、磁刺激、电生理等不同类别的医疗器械及产品，运用于盆底及产后恢复、神经康复、精神康复等领域。

电刺激类主要产品有SA9800生物刺激反馈仪、MyoTrac生物刺激反馈仪、瑞翼生物刺激反馈仪、盆底肌电生物反馈仪、盆底肌肉恢复仪、产后恢复仪，该类产品用于妇产科、盆底康复中心、康复科、理疗科、神经科、儿保科、产后康复中心、月子会所等科室及专业机构，用于尿失禁、排便障碍、盆腔脏器脱垂、腹直肌分离、腰背痛、子宫复旧、运动功能障碍、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练。

磁刺激类产品包括经颅磁刺激仪、盆底功能磁刺激仪，其应用于精神科、心理科、睡眠中心、康复科、神经内科、妇产科、泌尿科、肛肠科等科室，用于神经电生理检查、心境低落、焦虑、失眠、尿失禁、便秘及脑卒中后遗症等疾病或症状的治疗。

根据frost&sullivan的数据，2014-2018年，中国康复医疗器械市场规模能够115亿元增长至280亿元，同期伟思医疗聚焦的4个细分康复医疗器械市场从7.2亿元增长至16.6亿元，复合增长率23%。2016-2018年间，伟思医疗的营收分别为0.95亿元、1.44亿元、2.07亿元，行业市占率并不高。

并且可以看到康复医疗器械领域的参与者非常多，这或许是行业门槛不够高所致。

除了电刺激类和磁刺激类产品，伟思医疗还生产电生理类产品，该类产品包括多参数生物反馈仪、团体生物反馈仪；表面肌电分析系统；新生儿脑电测量仪。反馈仪应用于精神科、心理科、儿保科，用于焦虑症、儿童多动症等精神疾病或症状的生物反馈治疗；表面肌电分析系统应用于神经科、康复科，用于神经、肌肉功能的评估；新生儿脑电测量仪应用于新生儿科、新生儿重症监护病房、新生儿神经重症监护病房、新生儿门诊、母婴同室病房等，帮助临床开展新生儿脑损伤筛查、脑功能监护和脑发育评估。

根据frost&sullivan的数据，2014-2018年中国电生理康复治疗器械市场规模从3.6亿元增长至5.8亿元。电生理类康复医疗器械由于产品种类众多，市场较为分散，行业内主要对手包括Natus Medical Incorporated、上海诺诚、上海光电和广州润杰，2018年伟思医疗电生理类产品市场占有率仅为4.6%。

总体而言，伟思医疗或许具备投机价值，长期投资并不乐观。

作者：周治玮

编辑：彭尚京

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